رسوم ترامب الجمركية قد تؤثر على الاقتصاد الأمريكي بشكل أكبر هذه المرة

قدم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توم باركين بعض الأدلة على أن الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب قد يكون لها تأثير أكبر على الاقتصاد مقارنة بالرسوم التي فرضت خلال فترة ولاية الرئيس الأولى.

وقال في كلمة ألقاها أمام مجلس العلاقات الخارجية في نيويورك يوم الثلاثاء إن التوقعات الاقتصادية الغامضة تجعل من الصعب تحديد مسار أسعار الفائدة في المستقبل.

ومع ذلك، صرّح باركين بأنه سيبقى حذرًا بشأن صياغة التوقعات الاقتصادية ريثما تتضح سياسات التعريفات الجمركية بشكل كامل. إلا أن هناك مؤشرات على أن قرارات السياسة التجارية الأخيرة قد تؤثر على الاقتصاد بشكل أكبر هذه المرة.

لا أعتقد أن هذا سيحدث في عام 2018 أو 2019 بالمناسبة. الرسوم الجمركية المُعلنة حتى الآن، إذا أضفنا المكسيك وكندا، تُمثل أربعة أضعاف الزيادة التي شهدناها في عام 2018، كما قال باركين.

من المتوقع أن يعلن الرئيس دونالد ترامب يوم الأربعاء عن سلسلة زيادات في الرسوم الجمركية قد تشمل مجموعة واسعة من المنتجات والقطاعات والدول. يأتي ذلك في أعقاب فرض رسوم جمركية بنسبة 25% على المركبات وقطع الغيار المستوردة التي فرضها ترامب الأسبوع الماضي، ورسوم الشهر الماضي على الصين، بالإضافة إلى رسوم على كندا والمكسيك.

خلال فترة ولاية ترامب السابقة، فرض رسومًا جمركية بعد عشر سنوات من انعدام التضخم أو انخفاضه، وفقًا لباركين. وأضاف أن الموردين، في تلك المرحلة، لم يعتقدوا أن لديهم قوة تسعير، ولم يكن المستهلكون على دراية حقيقية بماهية التضخم. لذا، كانت النتيجة تضخمًا متواضعًا للغاية على الأكثر، مع بعض الشكوك فيما يتعلق بثقة المستثمرين.

وقال "إنها لم تكن مشكلة كبيرة في سياق الاقتصاد بأكمله".

لكن الظروف مختلفة بشكل ملحوظ هذه المرة. أشار باركين إلى أن العديد من المستهلكين يشعرون بالإحباط بالفعل من ارتفاع الأسعار، وقد بدأوا باتخاذ إجراءات خلال العام الماضي لخفضها. وهذا قد يُصعّب على الشركات تحمّل التكاليف المرتفعة.

بدا الاقتصاد الأمريكي أضعف قليلًا في بداية هذا العام مقارنةً بعام 2024، مع تباطؤ إنفاق المستهلكين وارتفاع مستويات التضخم عن المستوى المطلوب، على الرغم من استقرار معدل البطالة. لكن باركين أشار إلى أن الأرقام لا تعكس إلا جزءًا من الصورة، مشيرًا إلى أن "عدم اليقين" هو السمة الرئيسية.

وفي حين أن الأبحاث حول آثار زيادات التعريفات الجمركية في الفترة 2018-2019 يمكن أن تساعد في تقدير كيفية تأثير الرسوم الحالية والمقبلة، يقول باركين إنه من المهم الانتظار لمعرفة إلى أين ستنتهي السياسة التجارية.

يقول باركين: "لا أحد يعلم إلى أين ستتجه السياسات، ولا ما هي تداعياتها. من الصعب جدًا اتخاذ قرارات الاستثمار والتوظيف والإنفاق في ظل هذا القدر من عدم اليقين".

كل هذا يُصعّب على مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وقدراتهم على التنبؤ. علاوة على ذلك، قال باركين إن المستثمرين ومراقبي الاحتياطي الفيدرالي قد يُبالغون في حماسهم في محاولة التنبؤ بدقة بكيفية رد فعل صانعي السياسات.

قال باركين: "هناك تركيزٌ مفرطٌ على الاحتياطي الفيدرالي في الصحافة المالية والأسواق المالية"، مُقرًّا بسخريةٍ بأنه يُشارك في النقاشات من حينٍ لآخر. لكنه شدد على ضرورة أن يُدرك الجمهور هذا التواصل "بروحه المُرادة، أي السعي إلى الشفافية ومساعدة الناس على فهم آلية ردود أفعالنا".

أضاف باركين أنه يشعر "بشيء من الجنون" عندما يُرجّح الناس متوسط توقعات سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية في أحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية للبنك المركزي الأمريكي، على أنه وعد من الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة أو ما شابه. يجمع ملخص التوقعات الاقتصادية، بما في ذلك توقعات أسعار الفائدة، من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أربع مرات سنويًا.

قال باركين: "الناس لا يقطعون وعودًا ولا يلتزمون. العالم يتغير، ويجب علينا أن نتغير"، مضيفًا أنه يتمنى ألا يُطرح عليه سؤال آخر حول عدد التخفيضات التي يُخطط لها. "هناك افتراض حول الاتجاه الذي قد يتجه إليه الاقتصاد. بناءً على هذا الافتراض، توجد دالة رد فعل، وهذه الدالة تؤدي إلى توقع خفض أسعار الفائدة. ولكن من يدري إن كان الاقتصاد سيتجه إلى هذا الاتجاه؟"

المصدر: بارونز